谁的国美？在媒体关注和监管追问下，国美通讯（600898）“改口”了。

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2月16日，以《黄光裕真假离场“国美系”进退维谷》为题，报道了“国美系”实控人认定迷局，对国美通讯无实际控制人一事予以质疑，并深入报道了黄光裕与“国美系”的当下困局。如今，这一报道效果显现。

国美通讯在2月28日的公告中称，公司于2月16日收到上海证券交易所下发的《关于国美通讯相关事项的监管工作函》，结合公司间接控股股东国美零售的股东持股结构、董事会成员构成及债务资本化计划等情况，参照中国境内相关规定，经进一步核实研判，公司认定黄光裕为实际控制人。

近日，“国美系”其他上市公司中关村、国美零售也公告了股份冻结情况、债务情况，国美方面仍深陷流动性泥潭。

黄光裕依然掌舵

回溯来看，国美通讯在2月11日公告称，黄光裕因自身资金需求，将其所持有的国美零售股权比例减少至10.74%，国美零售已无控股股东，黄光裕不再通过控制国美零售对山东龙脊岛形成间接控制关系。因此，山东龙脊岛变更为无实际控制人，鉴于山东龙脊岛为国美通讯的控股股东，本次权益变动将会导致国美通讯变更为无实际控制人。

在董事会问题上，国美通讯认为，黄光裕及其关联方提名的3名董事占国美零售目前董事会成员数的一半以下，因此无法控制国美零售董事会。

本报彼时报道指出，国美通讯对实控人的认定，尤其是对实控人在董事会的地位上，与中关村不一致。综合多方采访与专家分析，黄光裕仍是国美零售实控人，自然也是国美通讯实控人。

国美通讯最新公告验证了这一点。公告称，在国美零售债务资本化方案通过后，国美通讯的控股股东仍为山东龙脊岛，持有公司29.20%的股份，山东龙脊岛作为公司控股股东的地位在国美零售的债务资本化方案通过后并未发生改变。

国美通讯认为，山东龙脊岛作为国美零售的全资附属公司，在此情形下，黄光裕将通过国美零售而控制山东龙脊岛100%的股份，进而控制国美通讯29.20%的股份，成为国美通讯的实际控制人。

所谓的债务资本化方案，是指黄光裕旗下全资子公司Shinning Crown和国美管理曾向国美零售提供免息无抵押贷款7.8亿港元，两家公司将以0.115港元/股的价格，把上述贷款以及国美零售欠国美管理的1.1927亿元人民币供应商结款，用来认购国美零售新发行的股份。国美相关负责人向记者确认，债务资本化议案一旦获得通过，黄光裕持股比例将提升，并恢复至20%至30%之间。

在董事会等问题上，国美通讯认为，假设在债务资本化实施完成后，黄光裕依其实际支配的国美零售的投票权可以对国美零售的股东大会决策实施重大影响；作为国美零售单一持股比例在10%以上的股东，黄光裕具有国美零售董事的提名权，而由于其他股东的持股比例在10%以下，并不具备单独的董事的提名权。

公司正在与贷方积极磋商

国美的债务压力和紧张的现金流已不是秘密，在最新的公告中，国美零售给出了逾期贷款额的最新数据。2月28日晚，国美零售公告称，截至2023年2月3日，集团尚未偿还的逾期贷款总额约为人民币68.9亿元。公司正在与贷方就再融资或延长还款期限进行积极磋商。

对于南京鹏泽投资有限公司、国美供应链科技有限公司及国美通信(浙江)有限公司的权益被冻结的情况，国美零售表示，这些公司是国美零售的非重要附属公司，查封、冻结国美零售在这些公司的股权仅是当事人在未决诉讼中采取的资产保全措施。

国美零售表示，除处置这些公司外，国美零售保留对这些公司的全部控制权和所有权，冻结这些公司股权不会对国美零售的财务状况和经营产生重大影响。

此外，中关村3月1日的公告显示，国美电器所持中关村股份新增两起轮候冻结：2023年2月24日，国美电器所持中关村5000万股股份被轮候冻结，期限为36个月，轮候机关为沈阳市和平区人民法院；另有947.58万股股份被轮候冻结，期限为36个月，轮候机关为乌鲁木齐市天山区人民法院。

截至2月27日，国美控股和国美电器分别有9465.4万股、5000万股中关村股份被司法冻结，占其所持股份的48.89%、90.09%。二者累计被轮候冻结5088.07万股、5.53亿股，占其所持股份的26.28%、997.05%。