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2月25日晚间，四连板汉缆股份(002498.SZ)发布业绩快报，2025年公司增收不增利，营业收入104.67亿元，同比增加13.04%；归属于上市公司股东的净利润5.92亿元，同比减少9.59%；基本每股收益0.178元，同比减少9.6%。

汉缆股份表示，2025年公司在市场开发方面，山东市场及国网各省网集中采购中标额增长，国网及省公司招标单体排名前列，南网市场中标量创历史新高，其中220kV电缆附件的中标量在国网与南网都实现较大增长，核心配套产品竞争力进一步增强。

资料显示，汉缆股份是一家主营电线电缆及电缆附件的研发、生产、销售与安装服务，致力于为客户提供电缆及附件的全套解决方案的公司，产品涉及电力电缆、电气装备用电线电缆、通信电缆与光缆、裸电线及其他等五大门类、两百多个系列、近万余种规格的电线电缆产品。公司成立于2007年，2010年在深交所上市。

业绩方面，2023年和2024年，汉缆股份营收、净利润均双双下滑，2025年营收突破百亿大关创历史纪录，但公司却增收不增利，净利润下滑近10个百分点。尤其是净利润，在2022年创下7.86亿元的纪录后，已连续三年下滑。

汉缆股份增收不增利或缘于成本端的压力。据2025年半年报，公司营收同比增长5.93%，但营业成本却增加12.27%。其中，销售费用下降17.27%，管理费用增加3.30%，研发投入下降16.54%，财务费用大增34.64%（公司称系利息收入较上年同期减少所致）。

从核心盈利指标来看，汉缆股份毛利率和净利率最近几年持续下滑，2021年至2024年毛利率分别为20.55%、20.24%、19.66%、16.82%，净利率分别为8.59%、7.90%、7.78%、6.93%。到了2025年前三季度，这两项指标已分别降至14.00%和6.51%。

尽管业绩承压，但汉缆股份近期在二级市场上表现亮眼。1月16日该股以三连板开启主升浪，最近四个交易日又连续收获涨停，23个交易日股价翻倍。2月26日早盘该股一度涨超7%，截至午盘涨1.59%，报8.33元/股，市值277亿元。

消息面上，在AI需求推动下，近期市场对光纤光缆的颇为关注。与之相关的概念股长飞光纤、亨通光电、中天科技等，纷纷大涨。汉缆股份2月13日在互动平台的相关回应是，“公司可为算力数据中心提供相关产品，如电力电缆、氢能相关产品等，相关业务发展存在不确定性”。